樂天市場 專家:人行報告 對經濟前景不悲觀

中國人民銀行(大陸央行)日前公布第2季貨幣政策執行報告,九州證券全球首席經濟學家鄧海清指出,報告中除須注意人行對於經濟前景並不悲觀,此外文中亦首次刪除「區域性金融風險」,值得密切關注。

第一財經報導,鄧海清撰文表示,人行在報告中繼續強調中國經濟總體平穩,對宏觀經濟的看法偏正面。人行強調,從工業企業收入、利潤以及人民銀行企業家問卷結果的3個角度看,經濟基本面和企業盈利狀況都較去年大幅改善。

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雖然今年的製造業採購經理人指數(PMI)、工業增加值與去年相比改善不大,但企業盈利增速卻從去年底的-2.3%提升到目前的6.4%。扣除比較基期原因,企業盈利的回升幅度仍然超過工業增加值。由此可見,企業盈利狀況大幅改善,人行對經濟恢復增長有一定信心。

鄧海清並稱,2011年人行的報告就曾出現關注「區域性金融風險」。在2014年第1季至2016年第1季的貨幣政策執行報告中,提到這句的次數亦較先前為多,這可能與溫州民間資金鏈斷裂與地方債問題愈演愈烈息息相關。但在今年第2季的報告中,僅提到關注「系統性金融風險」而未提及「區域性金融風險」。

鄧海清分析,中國供給側結構性改革導致部分央企與國企出現違約或破產可說是必然趨勢;且日前官媒人民日報文章中也提到要防範債券違約引發的區域性金融風險。雖然人行報告中減少關注,並不代表區域性金融已全無風險,後續仍值得關注。

鄧海清還提到,人行報告也明確表示要抑制泡沫和不會頻繁降準,預料短期內貨幣政策不太可能出現寬鬆或收緊。

興業銀行首席經濟學家魯政委也認為,人行報告透露,在人民幣貶值預期仍然存在的情況下,除非貨幣市場、股市等金融出現劇烈波動,否則人行將盡可能減少使用降準。魯政委預估下半年降息、降準的可能性都不高。

(工商時報)

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